上文提到，中國今年第一季經濟增長只有7%左右，不再是雙位數字。有人擔心中國會陷入「中等收入陷阱」。

發展中國家在起步階段靠廉價出口帶動經濟，但隨着經濟發展，工資上漲，出口價格競爭力下降，增長就會減慢甚至停滯。近年許多在廣東設廠的港商都面對勞工成本上升的問題。許多勞動密集工序也漸漸由中國轉移到緬甸等國家。

2008 年次按危機後，歐美消費力減弱，進一步影響中國的出口。中國最初的對策是放寬投資和信貸，一時緩解了對經濟的衝擊，卻造成產能過剩、房產泡沫等後遺症。最近我由北京到承德，聽當地人說，他們的收入只有北京的一半，但房價、物價高漲。據報道，全國不少地方出現有樓無人住的鬼城。很多論者憂慮中國會出現債務泡沫爆破。

不過，2001 年諾貝爾經濟學獎得主斯彭思（Michael Spence）教授在最近一期Stanford Business 訪問指出，關於中國債務問題的報道「有誤導性」。中國政府擁有龐大的儲備、國有資產和稅收能力，財政仍然穩健。企業債務問題確實不容忽視，但中央政府決策者已意識到問題所在。至於「鬼城」問題，斯彭思認為，目前未有數據證明情况如報道所指般嚴重，但不能否認一些地方政府為了刺激經濟，想不到好方法，就大興土木（香港何嘗不是這樣？），胡亂投資，中央亦已開始設法控制。

許多國家為了走出「中等收入陷阱」，藥石亂投，補貼傳統行業，試圖降低出口成本，終歸失敗。斯彭思教授認為，南韓是成功走出這個陷阱的好例子；南韓政府放棄挽救垂死的行業，改為投資於科技和教育，透過市場力量，促使三星等公司升級轉型；中國也朝這個正確方向發展，決策者採取新的經濟發展策略，轉向加強內需和發展國內服務業，改革金融體制，調整經濟結構，而非盲目追求增長。

他相信，增長放緩是走向成熟經濟的必然現象，隨着中國城鎮化和經濟轉型，服務業能取代製造業吸納農村人口，中產階級會不斷壯大，為已發展及發展中國家提供龐大市場。固然，轉型路上風險難免，但斯彭思教授仍對中國走出「中等收入陷阱」感到樂觀，並認為隨着經濟發展，政治制度將以具中國特色的方法（idiosyncratic Chinese way）演進。

來源：明報