上文提到，中国今年第一季经济增长只有7%左右，不再是双位数字。有人担心中国会陷入「中等收入陷阱」。

发展中国家在起步阶段靠廉价出口带动经济，但随着经济发展，工资上涨，出口价格竞争力下降，增长就会减慢甚至停滞。近年许多在广东设厂的港商都面对劳工成本上升的问题。许多劳动密集工序也渐渐由中国转移到缅甸等国家。

2008 年次按危机后，欧美消费力减弱，进一步影响中国的出口。中国最初的对策是放宽投资和信贷，一时缓解了对经济的冲击，却造成产能过剩、房产泡沫等后遗症。最近我由北京到承德，听当地人说，他们的收入只有北京的一半，但房价、物价高涨。据报道，全国不少地方出现有楼无人住的鬼城。很多论者忧虑中国会出现债务泡沫爆破。

不过，2001 年诺贝尔经济学奖得主斯彭思（Michael Spence）教授在最近一期Stanford Business 访问指出，关于中国债务问题的报道「有误导性」。中国政府拥有庞大的储备、国有资产和税收能力，财政仍然稳健。企业债务问题确实不容忽视，但中央政府决策者已意识到问题所在。至于「鬼城」问题，斯彭思认为，目前未有数据证明情况如报道所指般严重，但不能否认一些地方政府为了刺激经济，想不到好方法，就大兴土木（香港何尝不是这样？），胡乱投资，中央亦已开始设法控制。

许多国家为了走出「中等收入陷阱」，药石乱投，补贴传统行业，试图降低出口成本，终归失败。斯彭思教授认为，南韩是成功走出这个陷阱的好例子；南韩政府放弃挽救垂死的行业，改为投资于科技和教育，透过市场力量，促使三星等公司升级转型；中国也朝这个正确方向发展，决策者采取新的经济发展策略，转向加强内需和发展国内服务业，改革金融体制，调整经济结构，而非盲目追求增长。

他相信，增长放缓是走向成熟经济的必然现象，随着中国城镇化和经济转型，服务业能取代制造业吸纳农村人口，中产阶级会不断壮大，为已发展及发展中国家提供庞大市场。固然，转型路上风险难免，但斯彭思教授仍对中国走出「中等收入陷阱」感到乐观，并认为随着经济发展，政治制度将以具中国特色的方法（idiosyncratic Chinese way）演进。

来源：明报