作者︰叶刘淑仪女士 　|　 来源︰明报

美国总统经济顾问委员会前主席、史丹福大学经济学系教授及胡佛研究所资深研究员Michael Boskin 在《胡佛文摘》（Hoover Digest）撰文讨论自2008 年经济大衰退（Great Recession）以来的世界经济走势。文章首先指出在大衰退发生前15 年，美国经济曾经历两段短暂而温和的衰退和两段强劲而长期的增长，而自1980年代早期开始，美国亦出现一场前所未见、长达25年的强劲经济复苏。然而，自大衰退之后，美国的经济一直反覆，于过去10 年间，并无出现连续3 季或以上，超过3%经济增长。虽然低油价对消费者有所帮助，但该利好因素被强美元抵消。

美国以外，欧洲和日本的经济表现亦乏善可陈：欧洲经济虽然重回增长的轨道，但速度极其缓慢；日本政府虽然极力推动经济复苏，但收效甚微。至于向被视为世界经济增长引擎的「金砖四国」经济亦面对压力：中印的经济增长放缓，俄罗斯和巴西的经济更出现萎缩。中国政府曾召开高层会议，商讨如何克服工业产能过剩和地产库存过多等长期问题，亦考虑到中国经济可能会出现「L 形」增长，步入经济增长放缓的时期。有中国经济学家亦指出中国经济已不能再经受太大的刺激，以免出现资产泡沫，加重人民币的贬值压力，进而引发系统性的经济危机。

有见及此，不少极具影响力的经济学家均质疑由于投资额不足或对科技创新的投资的回报不断减少，导致全球经济出现一种「不上不下」的增长模式，并成为世界经济的新常态，导致生活水准（living standards）无甚增长。美国前财政部长及联邦储备系统主席前候选者之一Lawrence Summers甚至将此现象称为「长期增长停滞」（secular stagnation）。

然而，事实是否如此？ Boskin 指出经济增长约相等于总工时增长和生产力增长之和。生产力受资本投入、科技创新和劳动力的知识量三个因素影响，而当生产力增长1%时，下一代的生活水准将有约33%增长，效果显著。根据Boskin 研究，科技创新对七国集团（G7）自二战后的生产力增长效果至为显著，故此对科技创新的投资的回报其实未必有所减少。因此，部分经济学家将近年美国经济增长缓慢的问题归咎于科技进步不足。

当然，有不少人不同意上述见解，认为仍有大量的科技创新促进经济发展。下期将继续探讨科技创新对经济增长的影响。

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